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2.2% 美国2018年四季度GDP增速不及预期
发表时间:2019-04-01 10:43 浏览次数:212
         3月28日,美国商务部公布数据显示,美国2018年第四季度GDP年化增长率为2.2%,低于2.6%的初值和2.3%的预期值。作为美国GDP最大组成部分,消费支出的增速也下调至2.5%,未达预期。
        全年来看,2018年美国GDP增速为2.9%,创2015年以来最高纪录,但仍低于美国总统特朗普设定的3%的增长目标。
        外界预期美国经济将步入衰退
        美国2018年第四季度经济放缓程度高于预期,未达特朗普政府目标,且第四季度企业利润疲软,与标普500相对应的利润指标在第四季度下跌342亿美元,这是企业税后利润自2016年第三季度以来首次未实现增长。外界对美国经济的悲观情绪进一步加深。
        据路透社分析,2018年第四季度GDP数据的修正反映了消费者及企业支出、政府支出和住宅建设投资的下降。另有迹象表明,零售额小幅增长,制造业生产和住宅建设步伐缓慢,今年第一季度初,经济增长放缓的可能性依然存在。
        外界对美国经济持悲观情绪的另一重要原因是3个月和10年期美债收益率“倒挂”。理论上,由于流动性偏好,短期债券的利率应低于长债利率。但当经济疲软,美联储采用低利率维持宽松经济环境时,人们会更加倾向于购买近乎无风险的美国10年期国债,故而出现长债利率低于短债利率的“倒挂”现象。
        自1970年以来,美国前后共出现过6次“利率倒挂”,每一次都伴随着不同程度的经济衰退,无一例外。在2007年出现利率倒挂之后,仅两年内就出现了次贷危机,而今年是自2007年以来首次出现利率“倒挂”现象。
        此外,外界认为美国还面临经济刺激计划退出、全球经济增长放缓以及英国“脱欧”等各种不确定性的风险,故极有可能步入经济衰退。
        “不!我们这是可持续增速”
        尽管经济增长有所放缓,但美国失业率却保持在半个世纪以来的最低水平,过去3个月,平均每月新增就业18.6万人。美国劳工部周四发布的一份报告显示,截至3月23日,失业救济申请人数降至21.1万人,降至两个月来最低水平,低于经济学家的预测。总体来看,劳动力市场总体上仍保持稳定状态。
        穆迪分析公司货币政策研究主管瑞恩?斯威特(Ryan Sweet)引用劳动力市场和家庭财务的数据说明“2018年是相当强劲的一年,基本面仍然稳固”,并表示,“随着财政刺激的影响减弱,我们正在逐渐适应一种更加可持续的增速,至少目前我还没有过度地担心”。
        对于外界的悲观情绪,特朗普表示,每年的GDP增长数据说明财政刺激措施虽然导致联邦政府赤字不断扩大,但已使美国经济走上了可持续的强劲增长之路。
        而美联储二三把手在回应“降息”疑云时也表示:“可保持耐心,近期不可能经济衰退。经济正在放缓至可持续增长的水平,目前并未看到2019年和2020年衰退风险的增加。”
        美元迎五月内最大涨幅?
        本周四,美元指数连续第三日上涨,突破97关口,收涨0.29%,创半月以来新高。可见美元并未受到隔夜公布的2018年四季度数据、收益率倒挂和降息预期影响。
        当地时间3月28日,路透社报道称,鉴于投资者对美债收益率反弹作出的积极反应,以及部分竞争对手受到本国央行温和信号的打击,预计当地时间3月29日,美元将迎来5个月以来的最大涨幅。
        综合市场观点,美元走强的原因主要有三:
        1.全球经济放缓削弱风险资产前景
        美元指数的上涨是在其他货币下跌的情况下出现的。一方面欧元本周持续下跌,英国“脱欧”情景也不明朗,另一方面由于全球经济放缓,新西兰央行本周释放降息信号。一系列短期风险有利于支撑美元走强,作为全球储备货币,美元相比其他避险资产更具吸引力。
        2.特朗普“通俄门”忧虑消散
        3月22日(上周五),据美国特别检察官罗伯特·米勒提交“通俄门”最终调查报告,“通俄门”系美国两党互相甩锅的政治游戏新开场,现有证据无法证明特朗普及其竞选团队有妨碍司法公正的行为。历时22个月的调查终于落下帷幕,为投资者吃下定心丸,成为利好美元的因素。
        3.美联储暂无降息预期
        虽然上周美联储决议年内不再加息,但美联储多位高管表示,“现在考虑降息为时过早,短期内不会出现经济衰退。”此外,据彭博社报道,本周三有3000亿美元的鹰式期权大单入场,押注联储今年不会降息,为美元投资者增强了信心。
            来源:国际金融报    编辑: 黄左
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